Ši šventė buvo įvesta 2004 metų rugpjūčio 23 dieną prezidento dekretu, „pagerbiant šimtmečius siekiančią Ukrainos valstybingumo istoriją, nepriklausomos Ukrainos valstybinius simbolius ir siekiant ugdyti pagarbą Ukrainos valstybiniams simboliams“. 2009 metais dekretas buvo iš dalies pakeistas ir nustatyta, kad rugpjūčio 23 dieną visoje Ukrainoje kasmet rengiama oficiali vėliavų pakėlimo ceremonija.
Vėliavoje esančios mėlyna ir geltona spalvos turi mažiausiai tūkstančio metų istoriją ir siekia Kyjivo Rusios bei Haličo-Voluinės kunigaikštystės laikus.
Per 1848 metų Europos revoliucijų bangą, vadinamą „Tautų pavasariu“, mėlynai geltona vėliava buvo įtvirtinta kaip ukrainiečių tautos vėliava. 1848-ųjų birželį vėliava pirmą kartą buvo iškelta virš Lvivo rotušės. Mėlynai geltona vėliava kaip nacionalinė buvo patvirtinta paskelbus Ukrainos liaudies respubliką. Vėliau Ukrainos istorijoje buvo raudonos vėliavos su „pjautuvu ir kūju“ laikotarpis, o už mėlynai geltonas vėliavos spalvas žmonės buvo sodinami į kalėjimus.
Naujaisiais laikais valstybinė mėlynai geltona vėliava pirmą kartą oficialiai buvo oficialiai iškelta virš Stryjaus rotušės 1990 metų kovo 14 dieną. Kyjive vėliava virš rotušės buvo iškelta 1990 metų liepos 24 dieną.
1991 metų rugpjūčio 23 dieną grupė deputatų įnešė mėlynai geltoną Ukrainos vėliavą į Aukščiausiosios Rados posėdžių salę. Rugsėjo 4-ąją ji buvo iškilmingai iškelta virš parlamento pastato.
Prasidėjus Rusijos agresijai, mėlynai geltona vėliava tapo kovos ir pasipriešinimo okupantams simboliu.
